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美国经济政策不确定性指数：目前的政策不确定性，几乎高于美国现代史上的任何一次危机，比2008年高出约80%。因此，市场波动不断扩大，预计本周将出现极大波动。这是正式的“互惠关税”周：特朗普将周三称为“解放日”，并将对多达25个国家征收20%以上的关税。到4月底，美国关税将影响价值1.5万亿美元的进口商品。

华尔街日报：特朗普几个月来一直在私下讨论解雇鲍威尔，但尚未就提前将鲍威尔赶下台做出最终决定。知情人士说，在海湖庄园举行的会议上，特朗普与前美联储理事沃什讨论了可能在鲍威尔任期结束前解雇他，并可能选择沃什接替他的职位，但沃什建议不要这样做，并认为应让鲍威尔在不受干预的状态下结束任期。美国财长贝森特也反对了罢免的意图。

有兄弟问，昨晚美债收益率在大涨，为何说美债遭遇大抛售？美债和美债之间什么关系？这个不懂，希望科普一下。 首先要搞懂：美债价格与收益率呈反比关系 ‌🔸美债‌: 指美国政府发行的国债，本质是借款凭证，票面利率（利率）在发行时固定不变。 ‌‌🔸美债收益率‌: 反映投资者持有债券至到期时的实际年化收益，由债券的‌市场价格‌和‌票面利息‌共同决定，随市场交易实时变动。 通俗易懂举例： 因为美债是到期支付固定的本息的， 比如到期支付120，而目前的价格是110，那么以110买入，就可以享受到期10$的收益。 现在如果美债上涨了，涨到115，那以115买入，就只能享受到期5$的收益，那收益率是不是就降低了？ 然后美债下跌了，比如跌到105，那你再买入，就可以享受到期15$的收益，是不是收益率就大升了？ 所以，美债收益率下降说明美债在涨，美债收益率上升，说明美债在跌。 那为何收益率在上升，还有人要卖呢？ 需求增加‌: 如避险情绪升温时，投资者抢购美债推高价格，收益率下降。 ‌供给过剩或预期恶化‌: 如经济复苏预期增强或通胀担忧加剧，投资者抛售美债导致价格下跌，收益率上升。 因为卖的是投机方，他们关注的不是到期收益，而是眼面前的帐面损失。而债券投机的，大多是带杠杆的，放大的，如果持续下跌就会被平仓，他们等不到拿本息的那一天，所以，越是收益率飚升，他们越是要抛售，要逃。

2008年金融危机，每次反弹都是清仓的机会。这一轮特朗普关税战，会是怎样的走势？花旗推演了4月2日关税的三种主要情景，并说“市场动荡期”开始了。情景一，仅宣布基于最惠国(MFN)简单平均关税差距的互惠关税，这将是相对温和的结果；情景二，互惠关税加增值税(VAT)，是一个更具攻击性的举措，引发避险情绪和美元走强，全球股市也可能下跌；情景三，除了互惠关税和增值税外，还包括行业性关税。例如，特朗普此前曾宣布对进口成品车征收25%的关税，还暗示可能对半导体芯片和药品征收关税。这种情景下，市场反应可能最为剧烈。花旗认为，温和关税的预期概率很小。